摘要：本月以來，伴隨著黑色產業鏈期貨品種的劇烈震蕩及期貨行業相關政策的頻出，我國甲醇期貨呈現寬幅震蕩格局，MA1609合約期價震蕩區間維持在1900-2050元 噸區間。
本月以來，伴隨著黑色產業鏈期貨品種的劇烈震蕩及期貨行業相關政策的頻出，我國甲醇期貨呈現寬幅震蕩格局，MA1609合約期價震蕩區間維持在1900-2050元/噸區間。展望后市，預計隨著近月交割的接近尾聲及期貨大幅升水結構的修復，在產業鏈結構出現逐漸好轉的背景下，我國甲醇期貨將維持震蕩偏強格局。
國際價格依舊保持強勢。近期，隨著國際原油價格的高位盤整、中國內地甲醇市場的走強、部分大型裝置的投產延遲及港口地區庫存的低位運行，國際甲醇價格整體保持強勢。百川資訊統計數據顯示，截至5月11日收盤，CFR中國甲醇報價230美元/噸，較上周同期上漲3美元/噸；CFR東南亞甲醇報價240美元/噸，較上周同期持平；FOB鹿特丹港甲醇報價281.48美元/噸，較上周同期上漲11美元/噸；FOB美國主港甲醇報價207.29美元/噸，較上周同期下跌1.66美元/噸。隨著中國與歐美國家價差的持續縮小，中國與美國主港的價差回落至20美元/噸，大幅低于50美元/噸的運輸成本，跨區域套利窗口逐步關閉，預計后市國際甲醇對于中國甲醇市場的沖擊或將減弱。
甲醇市場供需結構逐步改善。近期，雖然甲醇產業鏈傳統下游的消費淡季逐漸臨近，但由于長期處于虧損狀態，下游產業的開工負荷并未出現明顯變化，行業供需結構逐步改善。百川資訊統計數據顯示，上周我國甲醇行業開工率60.5%，環比前周下降1.17個百分點，較去年同期提高2.46個百分點；甲醛行業開工率37.35%，環比前周下降0.63個百分點，較去年同期下降1.42個百分點；二甲醚行業開工率29.64%，環比前周下降0.48個百分點，較去年同期下降15.27個百分點；醋酸行業開工率74.57%，環比前周提高3.15個百分點，較去年同期提高5.89個百分點。此外，自去年4季度以來，隨著中煤蒙大及神華烯烴裝置的投料開車，甲醇行業供需格局得到較大改變，西北地區甲醇外流量快速減少，當地價格快速攀升至1800元/噸高位，從而帶動山西、河北及山東等地區價格的堅挺，在很大程度上改善了甲醇行業的供需格局。
港口庫存保持低位運行。今年以來，雖然我國甲醇進口量保持較快的上漲勢頭，但受下游需求好轉支撐，港口地區甲醇庫存依舊保持低位運行的格局。百川資訊數據顯示，截至5月5日，我國華東、華南及寧波地區港口庫存總量51.7萬噸，較上周同期增加2.2萬噸，較去年同期增加24萬噸。其中，華東港口庫存37.3萬噸，環比前周增加2.1萬噸，較去年同期減少8萬噸；寧波港口庫存7.5萬噸，環比前周增加0.2萬噸，較去年同期減少9.7萬噸；華南港口庫存6.9萬噸，環比前周減少0.1萬噸，較去年同期減少6.3萬噸。
綜上所述，雖然我國甲醇市場依然面臨到港增多、傳統淡季逐漸臨近及期現價差過大等不利因素，但甲醇市場長期向好的格局并未改變，甲醇期貨大幅下殺的空間有限，后市或將維持震蕩偏強格局。（《經濟參考報》 格林大華期貨/黃福臣）
