摘要：12月22日晚間，華友鈷業(yè)公告，擬收購(gòu)津巴布韋鋰礦公司股權(quán)。
12月23日，華友鈷業(yè)開盤漲超4%，盤中出現(xiàn)回落，最終收漲0.94%，報(bào)112.25元/股，總市值1370.83億元。
標(biāo)的仍在虧損期
據(jù)公告內(nèi)容，華友鈷業(yè)擬通過子公司華友國(guó)際礦業(yè)以3.78億美元，收購(gòu)新加坡PMPL持有的津巴布韋前景鋰礦公司87%的股權(quán)，以及《公司間貸款協(xié)議》項(xiàng)下的關(guān)聯(lián)債權(quán)。與此同時(shí)，華友鈷業(yè)還擬通過華友國(guó)際礦業(yè)以4424.47萬(wàn)美元，收購(gòu)自然人Kingston Kajese持有的前景鋰礦公司6%股權(quán)及Tamari Trust家族信托持有的前景鋰礦公司7%股權(quán)。
本次交易總金額4.22億美元，收購(gòu)?fù)瓿珊螅A友國(guó)際礦業(yè)將持有前景鋰礦公司100%股權(quán)，以及《公司間貸款協(xié)議》項(xiàng)下的關(guān)聯(lián)債權(quán)。
記者注意到，華友的收購(gòu)標(biāo)的尚處于虧損狀態(tài)。截止2021年06月30日，前景鋰礦公司總資產(chǎn)1996.8萬(wàn)美元，凈資產(chǎn)-91.8萬(wàn)美元;2021財(cái)年，營(yíng)收1.8萬(wàn)美元，凈虧損87.2萬(wàn)美元。
為什么要買一家虧損公司?華友實(shí)則是看上了前者在非洲的礦。前景鋰礦主要資產(chǎn)系位于津巴布韋的Arcadia鋰礦項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于津巴布韋以東的馬紹納蘭區(qū)，距離首都哈拉雷約38公里。
截至2021年10月，前景公司公布的Arcadia項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)資源量為7270萬(wàn)噸，氧化鋰品位1.06%，五氧化二鉭品位121ppm，氧化鋰金屬量77萬(wàn)噸(碳酸鋰當(dāng)量190萬(wàn)噸)，五氧化二鉭金屬量8800噸。其中，儲(chǔ)量4230萬(wàn)噸，氧化鋰品位1.19%，五氧化二鉭品位121ppm，氧化鋰金屬量50.4萬(wàn)噸(碳酸鋰當(dāng)量124萬(wàn)噸)，五氧化二鉭金屬量5126噸。
根據(jù)12月公布的可行性研究報(bào)告，Arcadia項(xiàng)目建設(shè)期2年，生產(chǎn)年限18年，露天采礦，礦山服務(wù)年限內(nèi)剝采比3.4噸/噸，年產(chǎn)14.7萬(wàn)噸鋰輝石精礦，9.4萬(wàn)噸技術(shù)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦，2.4萬(wàn)噸化學(xué)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦，以及0.3噸鉭精礦。華友鈷業(yè)披露，Arcadia項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)值為9.29億美元。
值得一提的是，前景公司于2020年底開始對(duì)Arcadia項(xiàng)目小規(guī)模露采，并在現(xiàn)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)一條小規(guī)模透鋰長(zhǎng)石中試生產(chǎn)線，10月完成第一批產(chǎn)品裝船銷售。
華友鈷業(yè)表示，本次交易符合公司“上控資源、下拓市場(chǎng)、中提能力”的發(fā)展思路。Arcadia項(xiàng)目有利于公司強(qiáng)化上游鋰資源布局，增強(qiáng)鋰電新能源材料所需的資源儲(chǔ)備，對(duì)公司中下游產(chǎn)業(yè)鏈形成強(qiáng)有力的資源保障。
轉(zhuǎn)型鋰電一體化
天眼查App顯示，華友鈷業(yè)成立于2002年，2015年1月登陸上交所主板，是一家專注于鈷、銅有色金屬冶煉及鈷新材料產(chǎn)品深加工的高新技術(shù)企業(yè)。公司鈷產(chǎn)品主要用于新能源三元?jiǎng)恿﹄姵睾拖M(fèi)類電子等領(lǐng)域。
當(dāng)下，華友鈷業(yè)正在從銅鈷企業(yè)向鋰電材料垂直一體化轉(zhuǎn)型，接連布局產(chǎn)業(yè)鏈。
11月7日晚間，華友鈷業(yè)稱，公司與興發(fā)集團(tuán)在湖北省宜昌市簽署《合作框架協(xié)議》，雙方將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行合作，按照一次規(guī)劃、分步實(shí)施的原則，在湖北宜昌合作投資磷礦采選、磷化工、濕法磷酸、磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)，建設(shè)50萬(wàn)噸/年磷酸鐵、50萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。
另?yè)?jù)6月11日公告，華友鈷業(yè)表示擬通過公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金不超過76億元，用于建設(shè)廣西年產(chǎn)5萬(wàn)噸高鎳型正極材料、10萬(wàn)噸三元前驅(qū)體材料一體化項(xiàng)目、衢州年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能三元前驅(qū)體項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。前兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)主體系其全資子公司巴莫科技，就在一個(gè)月前，華友鈷業(yè)重啟對(duì)巴莫科技的收購(gòu)。
據(jù)5月23日公告，公司計(jì)劃收購(gòu)巴莫科技38.62%股權(quán)，作價(jià)13.51億元。交易完成后，公司將成為巴莫科技控股股東，合計(jì)控制后者65.02%的表決權(quán)。巴莫科技主業(yè)為鋰電池正極材料的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元材料(含高鎳)，也是華友鈷業(yè)的重要客戶。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不穩(wěn)定
得益于產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，前三季度，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收228億，同比增長(zhǎng)53.6%，歸母凈利潤(rùn)23.7億，同比增長(zhǎng)245%。
不過，拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，華友的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年及2011年，其凈利連續(xù)兩年正增長(zhǎng)，后兩年則接連下滑，2014年微增18.5%后，2015年又暴跌近270%，在2016年及2017年迎來(lái)暴漲，后兩年再度下滑19.41%、92.18%，2020年則完成874.9%的增長(zhǎng)。
此外，華友鈷業(yè)的債務(wù)壓力不容忽視。2013年至2020年以及2021年前三季度，其資產(chǎn)負(fù)債比一直維系在53%以上，最新一期為54.32%。具體來(lái)看，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付債款達(dá)88.46億元，有息負(fù)債98.96億元。
需要注意的是，截至12月10日，華友鈷業(yè)控股股東浙江華友控股集團(tuán)有限公司及實(shí)控人陳雪華共計(jì)持有本公司股份2.85億股，占公司總股本的23.33%;其中已累計(jì)質(zhì)押1.83億股，占其持股的64.21%，占總股本的14.98%。
華友前第二大股東不久前還完成清倉(cāng)。據(jù)8月25日公告，華友鈷業(yè)前第二股東大山公司于8月23日至25日累計(jì)減持公司約1208.43萬(wàn)股，占公司總股本的0.99%。減持完畢后，大山公司不再持有公司股份。以當(dāng)日收盤價(jià)134.31元/股計(jì)算，大山公司可套現(xiàn)逾16億元。(國(guó)際金融報(bào))
