妖鎳來了！三周大漲17%創歷史新高，5年內產能或迎大規模釋放
2022-01-24 14:51:15
摘要：1月20日早間，滬鎳主力漲停，強勢升破了24000美元 噸關口，為逾10年來首次，創下歷史新高。
1月20日早間，滬鎳主力漲停，強勢升破了24000美元/噸關口，為逾10年來首次，創下歷史新高。LME鎳也刷新十年新高，今年迄今短短不到三周的時間里，LME期鎳價格已經再度大漲了近17%。業內人士對財聯社記者表示，高鎳和鐵鋰是未來電動汽車主要的兩個方向。國際市場主流車企的主要車型都是高鎳路線。隨著高鎳三元電池上游原材料相對碳酸鋰的成本優勢逐步凸顯，以及海外鎳、鈷產能將逐步恢復和提升，高鎳三元材料的價格競爭優勢將會進一步顯現。
上下游供需不平衡 高鎳三元材料需求爆發
鎳主要用于生產不銹鋼和電動車電池。數據顯示，目前鎳需求里不銹鋼占比最高達68%，而電池占比約7%。鎳在電池中的主要應用為三元鋰電池以及鎳氫/鎳鎘電池。鎳庫存一直呈現下滑趨勢，供應端嚴重短缺。統計顯示，2021年，我國從印尼進口的鎳鐵（包括鎳生鐵）約3076389實物噸，占我國鎳鐵供應總量24%，而印尼已經是全球最大的鎳供給國。自2021年4月以來，LME鎳庫存一直呈現下滑趨勢。
下游巨頭需求旺盛。據行業人士報道，1月10日，特斯拉宣布與Talon Metals Corp.簽署公司在美國的首份鎳供應協議。根據協議，特斯拉將在6年內購買7.5萬噸鎳，還將從Talon購買鈷和鐵礦石。此外，行業分析稱歷次美聯儲加息周期中鎳的表現都不差，中國央行近期罕見的全方位降息舉措，也在一定程度上推動了鎳價在國內市場資金面充裕的背景下走高。
容百科技公司相關人士在1月11日機構調研中表示，高鎳三元在更高能量密度、更高性價比材料，以及固態電池和4680電池的應用都會提升其競爭優勢，預計2023年競爭優勢會顯著提升。
首創證券認為，高鎳三元材料需求爆發，有望在5年內成為鎳主要需求增長點，鎳有望成為下一個高彈性鋰電金屬。近些年國內企業紛紛布局印尼紅土鎳礦，先發優勢顯著，產能將迎來大規模釋放期。預計到2025年動力電池對鎳的需求有望達45.73萬噸，在鎳總需求比重有望達19.34%。
相關上市公司紛紛擴大產能
值得注意的是，高鎳龍頭容百科技近日獲得了寧王訂單。根據協議，寧德時代預計在2022年向公司采購高鎳三元正極材料數量約為10萬噸。2023年至2025年底，寧德時代將容百科技作為其三元正極粉料第一供應商，并向公司采購不低于一定比例的高鎳三元正極材料。對此，容百科技在機構調研中表示，2023-2025年，作為正極粉料第一供應商，公司的高鎳三元正極材料供貨份額占寧德時代采購總量相當比例。與寧德時代簽署的是全方位的戰略合作協議，不只是供貨協議。由于高鎳和終端綁定比較緊密，包含的技術合作及約定決定了不能隨意更換，所以訂單的確定性比較高。1月4日，容百科技2021年業績預告顯示，預計實現歸母凈利潤8.9億元-9.2億元，同比增長317.71%-331.79%。
中信期貨對財聯社記者表示，當前高價對需求產生抑制，加之臨近春節，電解鎳需求季節性走弱。整體來看，短期隨著下游備貨需求基本完成，需求季節性走弱，鎳價或轉為高位震蕩。中長期來看，宏觀負面影響或有反復，但新能源車消費表現強勁，不銹鋼產能增加，硫酸鎳原料供應雖上升，但預計缺口仍將擴大，鎳價表現將維持強勢。
華友鈷業與LG化學合資企業將生產高鎳正極也成為市場另一熱門關注點。財聯社記者從華友鈷業獲悉，公司與LG化學韓國的合作正按計劃在推進，另外印尼華越6萬噸冶煉鎳項目預計今年下半年進入業績釋放期。華友鈷業披露業績預告稱，預計2021年度歸母凈利同比大增217.64%-260.56%。同時，公司相關人士對財聯社記者表示，公司印尼華越6萬噸冶煉鎳項目部分產線目前處于調試試生產階段，項目達產還需要一定的時間，預計今年下半年進入業績釋放期。
盛屯礦業去年12月披露公告顯示，擬投建年產4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目。得注意的是，盛屯礦業旗下友山鎳業的高冰鎳項目目前尚處鎳鐵階段。盛屯礦業相關負責人對財聯社記者表示，高冰鎳的需求正在逐漸顯然，但還沒有迎來爆發性增長，在此情況下，公司生產鎳鐵相較能獲得很好的收益。但新能源材料的方向是確定的，上述高冰鎳項目能夠匹配貴州30萬噸硫酸鎳項目的原料供應。
首創證券指出，紅土鎳礦產量占比達到64%，其開發潛力巨大，是未來鎳資源開發的主要方向。據財聯社記者統計，相關上市公司在印尼紅土鎳礦項目，主要有華科高冰鎳項目（公司：華友鈷業、青山集團）、友山高冰鎳項目（盛屯礦業、青山集團、華友控股）、華越濕法項目（華友鈷業、洛陽鉬業、青山集團）等，年產能分別為4.5萬噸、3.4萬噸和6萬噸。（財聯社）
