協(xié)鑫新能源：未來半年到一年國內(nèi)各地區(qū)將陸續(xù)實現(xiàn)平價上網(wǎng)
2018-08-31 10:10:14
摘要： 8月30日，協(xié)鑫新能源(00451)在香港舉行2018年中期業(yè)績發(fā)布會。會上，協(xié)鑫新能源管理層預(yù)計，國內(nèi)各個地區(qū)將在未來半年到一年的時間里，陸續(xù)實現(xiàn)平價上網(wǎng)。
8月30日，協(xié)鑫新能源(00451)在香港舉行2018年中期業(yè)績發(fā)布會。
會上，協(xié)鑫新能源管理層預(yù)計，國內(nèi)各個地區(qū)將在未來半年到一年的時間里，陸續(xù)實現(xiàn)平價上網(wǎng)。
未來將繼續(xù)引入戰(zhàn)略投資者者及和大型企業(yè)進行股權(quán)合作，年底一定要把負債率降低到80%以下，此外，也將在年底爭取到2GW的合作。
此外，保利協(xié)鑫管理層認為，資本市場和金融機構(gòu)過度解讀了531政策，雖然年報還會體現(xiàn)出531政策帶來的負面沖擊，但從長遠來看，沒看到對保利協(xié)鑫不好的地方。
多晶硅環(huán)節(jié)，年底前5萬噸能全部投產(chǎn)。現(xiàn)有多晶鑄錠產(chǎn)能將逐步轉(zhuǎn)移到新疆地區(qū)，能大幅降低成本，未來不排除把部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到印度或者其他國家。
單晶硅片方面，若新產(chǎn)品通過檢測后，會迅速鋪向市場。
協(xié)鑫新能源中期業(yè)績公告
協(xié)鑫新能源由發(fā)展光伏能源業(yè)務(wù)至今，堅定立足可持續(xù)發(fā)展，憑借自行開發(fā)能力及創(chuàng)新引領(lǐng)，持續(xù)穩(wěn)守全球第二大光伏發(fā)電企業(yè)的領(lǐng)先地位。截至二零一八年六月三十日止六個月期間（「期內(nèi)」），本集團國內(nèi)新增裝機容量約1,099兆瓦，加上位于美國俄勒岡州的約50兆瓦大型地面光伏電站項目正式投入營運，本集團總裝機容量較去年同期上升約41%至約7,139兆瓦。已并網(wǎng)容量較去年底增加約605兆瓦至約6,108兆瓦，光伏電力銷售量約3,765百萬千瓦時，較去年同期大幅攀升約59%。
光伏能源業(yè)務(wù)步向更穩(wěn)健發(fā)展
國家發(fā)展和改革委員會（「發(fā)改委」）、財政部（「財政部」）、國家能源局（「能源局」）于二零一八年五月三十一日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于二零一八年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》（「《通知》」），當(dāng)中規(guī)定了二零一八年普通光伏電站標(biāo)桿電價將于二零一八年六月三十日后調(diào)整。期內(nèi)，本集團于國內(nèi)的新增裝機容量均取得調(diào)整前電價，成功維持項目回報。截止二零一八年六月三十日，協(xié)鑫新能源于國內(nèi)的光伏電站數(shù)目從去年同期128個增加至205個，遍布全國26個省份，當(dāng)中超過約89%的總裝機容量位置于二及三類資源區(qū)，盡享相對較高電費及避免限電所帶來的風(fēng)險。同時，本集團處于一類資源區(qū)中嚴(yán)重限電地區(qū)，如新疆、寧夏等的裝機容量，只占本集團總裝機容量低于約5%，因此限電問題對本集團的影響相對輕微。
建設(shè)及運維成本持續(xù)下降，擴展代運維業(yè)務(wù)增加收入來源
本集團堅持科技引領(lǐng)，憑借技術(shù)方面的優(yōu)勢，進一步優(yōu)化開發(fā)建設(shè)及運營維護的質(zhì)量，通過新技術(shù)的應(yīng)用加強自行開發(fā)能力，有效控制開發(fā)成本和提升系統(tǒng)效率。于二零一八年上半年，本集團自行開發(fā)項目占新增裝機比例大幅度提高至約96%。本集團通過加強科學(xué)安排物資采購供應(yīng)，提前制定供應(yīng)鏈保供計劃，盡享規(guī)模經(jīng)濟之優(yōu)勢，令典型光伏電站平均單瓦造價由去年同期的約人民幣6.3元下降約6%至二零一八年上半年的約人民幣5.9元。隨著整個光伏行業(yè)的技術(shù)進步不斷提升，光伏產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的成本持續(xù)下降，預(yù)期本集團二零一八年下半年典型光伏電站平均單瓦造價將有進一步下跌的空間。
本集團現(xiàn)時共有五個區(qū)域運維管理中心為電站提供集中管控、智能互聯(lián)的實時管理，不僅大幅降低設(shè)備故障損失電量和運維成本，還提升了電站全生命周期的可靠性和收益率，運維成本由去年同期約每千瓦時人民幣4.3分（不含土地費用）下降約9%至約每千瓦時人民幣3.9分（不含土地費用）。此外，區(qū)域運營中心的建設(shè)讓本集團進一步擴大外部代運維業(yè)務(wù)。期內(nèi)，本集團除了為母公司保利協(xié)鑫能源控股有限公司（「保利協(xié)鑫」）旗下約388兆瓦的電站項目提供代運維服務(wù)外，亦為國內(nèi)其他光伏發(fā)電企業(yè)共約521兆瓦的光伏電站項目提供代運維服務(wù)，增加穩(wěn)定收入來源。
納入補助目錄規(guī)模擴大，預(yù)期現(xiàn)金流可進一步改善
截止二零一八年六月三十日，協(xié)鑫新能源獲納入國家「可再生能源電價附加資金補助目錄」（「補助目錄」）的電站總規(guī)模已達到1,773兆瓦，當(dāng)中441兆瓦為第四至第六批補助目錄、1,142兆瓦為第七批補助目錄，以及190兆瓦為光伏扶貧項目補助目錄。本集團預(yù)期第八批補助目錄的申報快將進行，并正積極準(zhǔn)備其申報工作。隨著本集團獲納入補助目錄的電站規(guī)模及相關(guān)應(yīng)收款項之收取不斷增加，流動資金狀況預(yù)期將得到顯著提升。
擴大融資渠道，提高現(xiàn)金流動性
于國內(nèi)大力推動去杠桿、美國加息大環(huán)境下，二零一八年上半年融資環(huán)境充斥著挑戰(zhàn)。期內(nèi)，協(xié)鑫新能源積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，推進一系列多元化融資舉措，讓融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、增加長融置換、降負債等各方面取得進步。
本集團于二零一八年一月二十三日首次發(fā)行了三年期5億美元優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)發(fā)行所得款項凈額約4.93億美元。此次票據(jù)發(fā)行獲得不少國際大型知名投資機構(gòu)認購，大幅超額認購約7倍。
此外，本集團通過運用五到十年長期融資租賃取代短期建設(shè)基金，為項目爭取到更低的利息以及更長的資金使用時間。本集團繼續(xù)與多家金融租賃機構(gòu)簽訂融資租賃協(xié)議，成功取得長期融資租賃，并提高長貸比例，將三至五年的借貸及五年以上借貸比例分別提升至約36%及約34%，而一年以內(nèi)的借貸比例則減少至約17%，大力降低短貸長投的資金流動性風(fēng)險。
期內(nèi)，本集團的負債率維持于約84%的水平，預(yù)期一系列降負債措施將于二零一八年下半年執(zhí)行，相信將有助降低負債率。
海外發(fā)展循序漸進
面對全球環(huán)保意識日益加強，海外光伏能源市場的潛力無限，發(fā)展海外市場成為協(xié)鑫新能源長期發(fā)展的重要舉措。于二零一八年上半年，本集團位于美國俄勒岡州裝機容量達約50兆瓦的大型地面光伏電站項目已并網(wǎng)約26兆瓦，加上位于美國北卡羅來納州的83兆瓦光伏電站項目，以及于日本持有的分布式光伏發(fā)電項目，本集團于海外共持有約142兆瓦光伏裝機容量。此外，本集團于美國科羅拉多州將興建約110兆瓦大型地面光伏電站，計劃于2020年并網(wǎng)。該項目已與當(dāng)?shù)仉娏竞炏率灼诠潭?0年，到期后可延長3次、每次5年，總計25年的長期售電協(xié)議。
穩(wěn)中求變，把握國家發(fā)展新能源的決心
隨著國內(nèi)光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模不斷擴大，技術(shù)進步和成本下降速度明顯加快，為促進光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，以及避免可再生能源基金缺口進一步擴大，發(fā)改委、財政部、能源局于二零一八年五月三十一日聯(lián)合印發(fā)《通知》，推行光伏新政策，旨于調(diào)整光伏行業(yè)未來發(fā)展，以控指標(biāo)、去補貼、降電價、促競爭為目標(biāo)，為光伏行業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展新階段鋪路。
新政策果斷對光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模進行優(yōu)化，對新增需要國家補貼的普通電站和分布式電站建設(shè)規(guī)模合理控制增量，鼓勵發(fā)展平價上網(wǎng)光伏電站，提高光伏行業(yè)發(fā)展質(zhì)量。由于新增需要國家補貼的光伏發(fā)電規(guī)模受到限制，預(yù)期將有助緩解財政補貼壓力，存量補貼將更快到位，為解決光伏發(fā)電附加資金補貼的歷史問題創(chuàng)造了條件，預(yù)期本集團的現(xiàn)金流將得以進一步改善。新政策的推動下，國內(nèi)光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的時間將進一步提前，在火電標(biāo)桿電價較高及光伏資源相對較優(yōu)越的部份地區(qū)，光伏發(fā)電有望在2019年實現(xiàn)與火電標(biāo)桿電價同價。這意味著，本集團二零一九年之后在國內(nèi)新增的光伏電站將逐步擺脫補貼，從而在根本上解決可再生能源補貼拖欠問題，促進負債率下降與現(xiàn)金流改善。
此外，由于光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模于過去幾年不斷擴大，個別地方棄光問題仍相對嚴(yán)重。新政策通過調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，進一步提高消納能力，有效解決個別地方的限電問題，光伏行業(yè)長遠發(fā)展將更健康。
與此同時，新政策重塑了光伏價格政策體系與行業(yè)慣例，將有效促進行業(yè)競爭、激勵技術(shù)進步、改善營商環(huán)境，令整個光伏行業(yè)變得更市場化、更有序發(fā)展。同時，預(yù)期新政策將有利于促進地方政府落實支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項政策，降低企業(yè)的非技術(shù)成本。
根據(jù)新政策，普通光伏電站建設(shè)指標(biāo)下發(fā)將根據(jù)進度調(diào)節(jié)，二零一八年內(nèi)暫不發(fā)新建設(shè)指標(biāo)，而本集團早已明確本年度的首要目標(biāo)為「降負債」，并已減慢發(fā)展規(guī)劃，與新政策「休養(yǎng)生息」的策略不謀而合。
新政策反映出國家對于發(fā)展新能源的態(tài)度是堅定的、明確的，是有決心的，本集團對國家可再生能源戰(zhàn)略充滿信心。作為光伏發(fā)電領(lǐng)先企業(yè)，本集團將緊緊抓住這個大形勢，合理把握發(fā)展節(jié)奏，于挑戰(zhàn)中挖掘機遇。
深化改革，化危為機
面對充斥著挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境，本集團憑借創(chuàng)新、變革、具有戰(zhàn)略遠見的舉措，不斷完善管理策略、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，為迎接挑戰(zhàn)作最靈活妥善的裝備。
落實戰(zhàn)略合作，加快輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，推進多元化融資渠道
協(xié)鑫新能源早于二零一八年初定下「降負債」為本年度的首要發(fā)展目標(biāo)。為了有效降負債，本集團將于國內(nèi)控股公司及區(qū)域公司層面采取多元化創(chuàng)新融資模式，全面提升綜合融資能力。
由于國內(nèi)中央管理企業(yè)（「央企」）及地方國有企業(yè)（「國企」）于融資等方面具備資源優(yōu)勢，本集團將于國內(nèi)控股公司層面加大與央企及國企戰(zhàn)略合作的機會，并于省公司的項目層面或平臺層面引進戰(zhàn)略合作伙伴，強強聯(lián)合，以借助對方的資源優(yōu)勢互補，加快引進資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，推進各類光伏發(fā)電項目合作實施，從而提升項目收益。
與此同時，本集團將繼續(xù)推進輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型升級和管理服務(wù)輸出的轉(zhuǎn)型，與戰(zhàn)略合作方優(yōu)勢互補。通過出讓項目層面的控股權(quán)以循環(huán)公司資本、降低公司債務(wù)和減輕項目融資壓力，進一步提高資本回報率，透過提供項目托管服務(wù)而每年收取穩(wěn)定的管理費用。
持續(xù)開拓創(chuàng)新融資模式
本集團將持續(xù)積極開拓多元化且創(chuàng)新的融資模式，如中期票據(jù)、小公募、供應(yīng)鏈融資、工程、采購及施工（「EPC」）承包商墊資等。本集團于二零一八年上半年獲批準(zhǔn)向國內(nèi)債券市場的機構(gòu)投資者發(fā)行一批或多批本金總額不超過人民幣30億元，每批有效期為三年的票據(jù)，而本集團亦正積極考慮發(fā)行。透過一系列多元化且創(chuàng)新的融資方案將有助優(yōu)化調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、增加長融置換，有效利用利息較低的長貸替代利息較高的短貸。
加強精細化管理，嚴(yán)控成本
于管理方面，本集團將根據(jù)市場實際情況規(guī)劃發(fā)展，著力組織架構(gòu)深入改革；大力實施商業(yè)模式優(yōu)化調(diào)整、精細化管理、控制運維成本、開源節(jié)流，實現(xiàn)效益提升。另外，本集團將扎實抓好經(jīng)營管理工作，通過標(biāo)桿管理、精細化管理做到度電必爭、降本增效，提升電站安全管理水平和可靠性。于區(qū)域運維管理扎實的平臺上，進一步擴大代運維業(yè)務(wù)，以增加穩(wěn)定的收入來源。
展望-抓緊機遇，于蛻變磨練中成長
二零一八年光伏行業(yè)將布滿著挑戰(zhàn)與機遇，本集團管理層憑借對光伏行業(yè)的深入的了解及遠見，將謹慎布局未來發(fā)展。
平價上網(wǎng)
新政策為光伏行業(yè)未來發(fā)展打造更穩(wěn)健基礎(chǔ)，光伏發(fā)電成本將隨著整個行業(yè)的技術(shù)和轉(zhuǎn)換效率提升而持續(xù)壓縮，加快平價上網(wǎng)的來臨，開拓更廣闊光伏發(fā)電市場。平價上網(wǎng)不僅將改變能源結(jié)構(gòu)，也同時令能源領(lǐng)域的商業(yè)模式和規(guī)則變得更成熟，降低項目風(fēng)險，讓項目收益可見度增加。平價上網(wǎng)來臨為技術(shù)領(lǐng)先、管理卓越的優(yōu)勢企業(yè)提供更大的發(fā)展空間。
為迎接平價上網(wǎng)，本集團將于融資成本、開發(fā)建設(shè)及運維成本等關(guān)鍵元素作嚴(yán)謹監(jiān)控。本集團將積極與大型央企建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，強強聯(lián)合，取得融資優(yōu)勢，并于土地條件、資金成本、送出條件、消納條件等極具優(yōu)勢的地區(qū)重點推進策劃開發(fā)儲備工作，用較低成本適當(dāng)儲備一些項目資源。
為了保障光伏發(fā)電項目經(jīng)濟性，本集團將繼續(xù)利用自行開發(fā)技術(shù)方面的競爭優(yōu)勢，通過技術(shù)進步降低成本和提高發(fā)展質(zhì)量，并加快光伏+儲能及光熱等新技術(shù)的研究和技術(shù)儲備，期望以大型地面電站加裝儲能系統(tǒng)提升項目收益率。
市場化配置
與此同時，光伏市場預(yù)期將加大市場化配置，所有普通光伏電站將須通過競爭招標(biāo)，加大分布式發(fā)電市場化交易力度。本集團具有自行開發(fā)及技術(shù)競爭優(yōu)勢，有能力進一步降低開發(fā)成本，有助于開拓?zé)o補貼分布式大客戶。
謹慎發(fā)展海外市場
此外，由于海外項目具備現(xiàn)金流穩(wěn)定及避免補貼拖延等優(yōu)點，本集團將以謹慎的步伐繼續(xù)穩(wěn)步推進國際業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，為將來海外發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。本集團將繼續(xù)利用其競爭優(yōu)勢，審慎分配資源，重點布局資源豐富、規(guī)范成熟、風(fēng)險合理的海外市場，與各地具有國際影響力的合作方及金融機構(gòu)強強聯(lián)合，尋找極具穩(wěn)定回報潛質(zhì)、風(fēng)險低的項目。
協(xié)鑫新能源正邁向平穩(wěn)經(jīng)營期，本集團將積極面對新模式、新市場，于有效策略的驅(qū)動下，通過調(diào)結(jié)構(gòu)、降負債，迎接平價上網(wǎng)、市場化配置，穩(wěn)步推進海外發(fā)展，適當(dāng)根據(jù)市場實際情況增長進行發(fā)展，目標(biāo)將資產(chǎn)收益最大化。
截至二零一八年六月三十日止期間，本集團之收入為人民幣2,704百萬元，較去年同期之人民幣1,812百萬元增長49%。
管理層討論及分析回顧
截至二零一八年六月三十日止期間，本集團之收入為人民幣2,704百萬元，較去年同期之人民幣1,812百萬元增長49%。來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的本公司擁有人應(yīng)占溢利為人民幣345百萬元（截至二零一七年六月三十日止六個月:人民幣485百萬元）
產(chǎn)能及發(fā)電量
于二零一八年六月三十日，本集團的211家光伏電站（二零一七年十二月三十一日：162家）已完成并網(wǎng)。該等光伏電站的總裝機容量增長至7,139兆瓦（二零一七年十二月三十一日：5,990兆瓦）。截至二零一八年六月三十日止期間的產(chǎn)能、電力銷售量及收入詳情載于下文：
