當供給開始飆升 鋰價格還能挺多久？
2018-01-05 10:04:18
摘要：在剛剛過去的一年里，搭載著新能源汽車的風口，資金瘋狂涌入電池市場，作為電池重要正極材料的鋰的身價水漲船高。
在剛剛過去的一年里，搭載著新能源汽車的風口，資金瘋狂涌入電池市場，作為電池重要正極材料的鋰的身價水漲船高。
2017年里，鋰價格翻了一倍，行業相關公司股價也節節高升。強勁漲勢之下，資本蜂擁加碼生產投資，關于會否出現產能過剩的擔憂也開始籠罩市場。
全球最大的鋰生產商之一智利化工礦業公司(SQM,Soc.Quimica&Minera)正在尋求進一步擴張，除了目前有業務覆蓋的智利、阿根廷、澳大利亞之外，SQM正在考慮進軍第四個國家。
同時，智利新當選總統皮涅拉將于明年3月11日就任，SQM正尋求與新政府進行談判，化解圍繞智利北部阿塔卡瑪鹽湖鋰礦與納稅和環境合規等問題相關的糾紛。一旦談判成功，SQM將有可能擴大智利的鋰產量。
在智利鄰國阿根廷，兩年前，總部位于美國的富美實公司(FMCCorporatio)是這里唯一的商業化鋰產商，到2015年，澳大利亞OrocobreLtd進入阿根廷成為第二家鋰廠商。
但目前，阿根廷正尋求從智利奪取市場份額，已經有數十個相關項目正在籌備中。其中，SQM和LithiumAmericas的合資企業計劃到2019年產能達到25000公噸每年。
在澳大利亞，世界最大高純度鋰礦鋰輝石生產商之一泰利森鋰業(TalisonLithium)已經獲得中國和美國股東批準，投資3.2億澳元擴大一倍產能。該公司預計，到2019年，位于Greenbushes的新項目建成投產后，該公司鋰精礦產能將增加至134萬噸/年。
在擁有全球鋰資源近四分之一的玻利維亞，政府正尋求外國合作伙伴加入，共同提升該國鋰產能。
玻利維亞曾期望其在全球最大的鹽湖地區Uyuni項目至2011年的碳酸鋰產量可達40噸/月。但經過9年與4.5億美元的資金投入，目前月產量只達到10噸。
在產能擴大的同時，全球范圍內，越來越多的鋰資源被發現。
據USGeologicalSurvey數據，美國確定的鋰資源已經上修為690萬噸，其他國家確定的鋰資源總計已被修正至大約4000萬噸，其中阿根廷和玻利維亞分別有900萬噸，智利有超過750萬噸，中國有越700萬噸，加拿大和澳大利亞分別永遠超過200萬噸。
熱潮之下，鋰價能否繼續堅挺?
鋰被稱為電動車時代的“新石油”、“白色石油”。高盛曾預計，到2025年，電動車市場對鋰的需求將增長11倍，達到超過30萬噸。花旗預計，直至2021年，汽車市場對鋰的需求將以每年35%的速度增長。
但熱潮之下，當產能開始激增，供應開始飆升，鋰價能否繼續堅挺?
美銀美林指出，南美和澳大利亞地區一系列新增的鋰項目可能在2019年終結市場短缺的狀態，并在隨后幾年里導致產能過剩。
德銀認為，行業估值超出合理水平，但因受益于價格增長，短期內仍將持續：
在需求保持強勁的情況下，由于鋰電池產品的生產周期最低需要6—9個月，即使2017年新增三條生產線，但供給短期內不會有大幅提升，鋰電池市場在2018年上半年仍將處于供不應求的情況。
但德銀預計，相關廠商開始增加生產投資，且隨著庫存機制逐漸建立，預計對2018年下半年的價格增長產生抑制作用，未來市場逐漸趨于供需平衡：
隨著全球電動汽車銷量的增長，相關廠商在不斷進入市場增大供給，鋰電池的產品差異將縮小從而降低現有廠商的定價能力，價格增長長期來看不可持續。
天風證券此前表示，過剩風險不大，認為供需平衡突然被打破后的缺口期在終端需求(整車)50%的年均增速、直接需求(鋰電)100%的年均增速下，供給端每年20-30%的增速難以匹配。（華爾街見聞）
